Progress Software: риск ИИ требует большего дисконта

Скорректированная прибыль на акцию Progress Software Corporation выросла на 13%, а скорректированный свободный денежный поток увеличился на 17%. При этом выручка снизилась на 2%, а ежегодная повторяющаяся выручка выросла всего на 1% в постоянной валюте. Удержание клиентов и ценообразование на основе мощности обеспечивают защиту, но влияние ИИ, интеграция с Domo и дополнительный долг ограничивают уверенность в устойчивом росте PRGS. Оценочная справедливая стоимость акций составляет 34,50 доллара, что ниже текущей цены в 37,50 доллара. Несмотря на низкий скорректированный коэффициент P/E и возможное восстановление настроений, я считаю, что маржа безопасности недостаточна. Рекомендация — держать акции.