Привилегированные акции с обеспечением в биткоинах от Strategy приносят до 10%, а у компании Solana — 13%. Откуда берётся дополнительная доходность?

Две компании с криптовалютными казначействами ориентируются на привилегированных акционеров и используют схожие стратегии на рынках капитала, однако одна из них выплачивает почти вдвое больше, чем может реально принести её базовый актив. Анализ этого разрыва раскрывает неприятную правду о том, откуда на самом деле поступают деньги.