Покупайте неудачников: почему худшие исполнители 2025 года станут лучшими в 2026 году с доходностью +17%

Дивергенция в секторах 2025 года: в то время как здравоохранение, сырьевые товары и ипотечные ценные бумаги показали рост, обеспеченные кредитные обязательства (CLOs) стали "неудачниками" года из-за испарения премий и технических спредов. Фонды CLO в настоящий момент торгуются с глубокими скидками к своей чистой стоимости активов (NAV), что является экстримумом, не наблюдавшимся с падения на фоне пандемии COVID-19 в 2020 году. Несмотря на снижение цен, корпоративный кредит остается на крепких позициях; узкие спреды по кредитам с рейтингом B свидетельствуют о том, что рынок не ожидает резкого увеличения дефолтов в 2026 году.

На конец 2024 года мировая экономика показала признаки замедления, что также оказало влияние на рынки облигаций и кредитов. Бороться с инфляцией продолжают центральные банки, что может повлиять на будущее развитие кредитных рынков. Несмотря на это, инвесторы проявляют оптимизм в отношении долгосрочного роста в экономических секторах.