Почему я понижаю рекомендацию по SVOL до уровня «держать»

SVOL предлагает менее рискованную стратегию продажи волатильности, ориентированную на получение дохода, что делает его проще для удержания, чем более агрессивные или использующие заемное плечо ETF на волатильность. Недавнее отставание от аналогов умеренное, однако меры по снижению риска уменьшают эффективность использования капитала, а комиссии остаются недостатком. В краткосрочной перспективе следует проявлять осторожность из‑за высокой концентрации индекса S&P 500, неблагоприятной сезонности и возможных всплесков волатильности в сентябре–октябре.

SVOL — биржевой фонд управляющей компании Simplify Asset Management, реализующий стратегию извлечения премии за риск волатильности через короткие позиции по фьючерсам на индекс VIX при наличии защитных колл-опционов. Исторически сентябрь является самым слабым месяцем для S&P 500 по средней доходности, а октябрь нередко сопровождается всплесками волатильности (в числе примеров — 1987 и 2008 годы). Доля крупнейших компаний в S&P 500 за последние годы заметно выросла, что усиливает влияние ограниченного круга эмитентов на динамику индекса.