Philip Morris: Исторически низкая дивидендная доходность оправдывает продажу акций

Рост Philip Morris International обусловлен бездымными продуктами, такими как IQOS и ZYN, а также мощной динамикой продаж после приобретения Swedish Match. Несмотря на стабильные операционные показатели и повышение прогноза, оценка акций выглядит завышенной с коэффициентом EV/FCF, равным 31х, и исторически низкой дивидендной доходностью в 3,1%. Большая часть недавнего роста, по-видимому, уже включена в цену, и дальнейший потенциал повышения кажется ограниченным, что делает профиль риска/вознаграждения непривлекательным на текущих уровнях.

Компания активно инвестирует в исследования и разработки в области бездымных продуктов, стремясь расширить свое присутствие в этом сегменте рынка. В 2022 году Philip Morris International завершила поглощение Swedish Match, что укрепило ее позиции на рынке никотиносодержательных продуктов. Кроме того, компания ставит перед собой цель добиться большей доли доходов от бездымных продуктов в ближайшие годы.