PFIX: подушка безопасности для портфеля на случай повышения ставок

PFIX предлагает выпуклую экспозицию к росту долгосрочных процентных ставок в США, выступая хеджем в периоды, когда доходности облигаций растут, а их цены падают. Стратегия ETF сосредоточена на долгосрочных опционах на процентные свопы типа payer, которые сильнее всего выигрывают от резких повышений ставок по 20‑летним казначейским облигациям США и всплесков волатильности. Текущие макропоказатели — высокие долгосрочные форвардные ставки и недавнее медвежье крутизнение кривой доходности — поддерживают тактическое включение PFIX в портфель в качестве хеджа.

PFIX — это биржевой фонд Simplify Interest Rate Hedge ETF, торгующийся на NYSE Arca под тикером PFIX и использующий внебиржевые свопционы на долларовые процентные ставки. Опцион плательщика (payer swaption) дает право зафиксировать более высокую фиксированную ставку по свопу и, как правило, дорожает при росте ставок и росте подразумеваемой волатильности. Такой хедж особенно уместен для портфелей с высокой дюрацией; однако при снижении доходностей или сжатии волатильности стоимость позиции может уменьшаться.