Перед отчетом Tesla за III квартал: FSD может стать ключом к прибыльности, автор понизил рейтинг

По мнению автора, Tesla, Inc. быстро превращается в компанию в сфере физического ИИ, а подписки на FSD (Full Self-Driving) формируют новую высокомаржинальную бизнес-модель. Автор умеренно снижает рейтинг с «Активно покупать» до «Покупать» из-за повышения прогноза капитальных затрат и ожидаемого отрицательного свободного денежного потока по 2026 год включительно. Во II квартале число подписок на FSD выросло на 56% год к году, а регулярная выручка в годовом выражении (ARR) достигла 791 млн долларов. В III квартале автор ожидает нового рекорда — до 750 000 подписчиков и ARR на уровне 860–890 млн долларов.