PayPal - понижение рейтинга до держать: текущая макродинамика не будет благоприятствовать акциям

Мы понижаем рейтинг PayPal Holdings, Inc. до держать, поскольку считаем, что текущая макродинамика не будет работать в пользу акций. Мы полагаем, что в условиях макроэкономической неопределенности PayPal будет испытывать трудности с увеличением числа активных счетов и повышением маржинальности операций, в результате чего рост выручки по сравнению с предыдущим годом замедлится. Хотя мы конструктивно оцениваем инициативы PayPal по сокращению расходов и позиции компании в сфере электронной коммерции, мы не разделяем ожиданий руководства относительно существенного повышения уровня дискреционных расходов во втором полугодии 23 года.