PayPal: мне не понравился четвертый квартал, но я вижу соотношение риска и прибыли привлекательным

Компания PayPal Holdings, Inc. представила разочаровывающий отчет по итогам четвертого квартала, при котором как доходы, так и прибыль на акцию оказались ниже ожиданий, а прогноз на 2026 год также оказался крайне слабым. Несмотря на операционные трудности и смену генерального директора, акции PYPL сейчас торгуются по уровням, близким к сниженным, предлагая 15% доходности от свободного денежного потока. Я сохраняю оценку «покупать», рассматривая риск/вознаграждение как асимметричное, но остаюсь осторожным из-за конкурентного давления и риска неудачной реализации.

Более подробный анализ показывает, что операционная маржа компании также снизилась, что указывает на необходимость оптимизации затрат. На фоне этого, на рынок продолжают выходить новые игроки в сфере цифровых платежей, что усиливает конкуренцию. В последние годы PayPal активно инвестировала в развитие платформы, включая стратегические покупки и улучшение пользовательского опыта.