Partners Group: крепкий бизнес, но акции переоценены

Partners Group Holding AG продолжает демонстрировать устойчивый рост активов под управлением (AUM), стабильные маржи и высокую рентабельность, чему способствует переход к индивидуальным мандатам и прямым инвестициям. Несмотря на прочные фундаментальные показатели и благоприятный регуляторно-политический фон, акции торгуются с премией: коэффициент P/E на уровне 25–27, что примерно на 40–45% выше строгих оценок справедливой стоимости. Неблагоприятная динамика валют и недавние тарифы США на швейцарские товары давят на отчетные результаты, хотя базовые операции PGPHF остаются сильными, а денежные потоки — устойчивыми.

Partners Group — швейцарский управляющий активами в сегменте частных рынков, основанный в 1996 году Альфредом Гантнером, Марселем Эрни и Урсом Витлисбахом. Компания листингована на бирже SIX Swiss Exchange под тикером PGHN и инвестирует в частный капитал, частный долг, инфраструктуру и недвижимость. Штаб-квартира находится в Бааре (кантон Цуг), офисы расположены в Европе, Северной Америке и Азии.