Операционный рычаг Warby Parker слишком медленный

В третьем квартале компания Warby Parker продолжила быстрый рост, что свидетельствует о продолжении расширения розничной сети. Рост сочетается с недостаточным уровнем маржи, несмотря на нормализацию SBC, а операционный рычаг набирается довольно медленно. Рынок оценил акции WRBY по слишком амбициозному росту прибыли, и я оцениваю снижение на -50% при справедливой стоимости $11,46.