Ooma: выигрывает от благоприятной отраслевой конъюнктуры, но результаты отстают

Несмотря на ряд поддерживающих факторов спроса, рост выручки во втором квартале оказался умеренным — 3,6%, при этом прогноз по росту за весь год сохранён на уровне 4,6%. С учётом операционного рычага в бизнесе ожидается расширение маржи свободного денежного потока (FCF) до 15% в среднесрочной перспективе по сравнению с 9,3%, прогнозируемыми на текущий год. Оценка на уровне 14× FCF не выглядит убедительной с учётом сдержанных ожиданий роста, особенно в сравнении с сопоставимыми компаниями отрасли.

Рост маржи FCF с 9,3% до 15% означает увеличение на 5,7 процентного пункта. Коэффициент 14× FCF соответствует доходности свободного денежного потока порядка 7,1%. Свободный денежный поток — это денежные средства, остающиеся у компании после капитальных вложений.