Оценка рынка, инфляция и доходность казначейских облигаций: октябрь 2025 года

Наши ежемесячные обновления оценки рынка уже долгое время приводят к одному и тому же выводу: фондовые индексы США значительно переоценены, что предполагает осторожные ожидания в отношении доходности инвестиций. Этот анализ сосредоточен на коэффициенте P/E10, ключевом индикаторе оценки рынка, и его корреляции с инфляцией и доходностью 10-летних казначейских облигаций.

Коэффициент P/E10, также известный как коэффициент Шиллера, является отношением текущей цены акций к среднему значению доходов за последние 10 лет, скорректированному с учетом инфляции. Исторические данные показывают, что когда P/E10 превышает свое историческое среднее значение, рынок может быть подвержен коррекции. В настоящий момент, по данным до октября 2023 года, коэффициент P/E10 находится на уровне, значительно превышающем свое среднее за последние десятилетия.