Оценка рынка, инфляция и доходность казначейских облигаций: март 2026 года

Наши ежемесячные обновления оценки рынка давно приходят к одному и тому же выводу: фондовые индексы США значительно переоценены, что предполагает осторожные ожидания по доходности инвестиций. Этот анализ сосредоточен на коэффициенте P/E10, ключевом индикаторе оценки рынка, и его корреляции с инфляцией и доходностью 10-летних казначейских облигаций.

Коэффициент P/E10, также известный как коэффициент Шиллера, используется для оценки стоимости акций относительно их исторической доходности, усредненной за 10 лет. Как правило, когда коэффициент P/E10 превышает свой долгосрочный средний уровень, это сигнализирует о возможной переоценке рынка. На текущий момент коэффициент P/E10 для S&P 500 составляет более 30, что значительно выше своего исторического среднего значения в 16–17, что предполагает возможные риски для будущих доходностей.