Оценка рынка, инфляция и доходность казначейских облигаций – февраль 2025 года

Наши ежемесячные обновления оценки рынка уже давно приводят к одному и тому же выводу: американские фондовые индексы значительно переоценены, что предполагает осторожные ожидания относительно доходности инвестиций. Этот анализ сосредоточен на коэффициенте P/E10, ключевом индикаторе оценки рынка, и его корреляции с инфляцией и доходностью 10-летних казначейских облигаций.

Коэффициент P/E10 сравнивает текущую цену акций с их средними доходами за последние 10 лет, сглаживая временные колебания. В последние годы инвесторы с настороженностью оценивают высокие значения P/E10, так как это обычно сигнализирует о будущих периодах низкой доходности. Несмотря на эти опасения, рынок остается устойчивым, чему способствует политика низких процентных ставок.