Оценка рынка, инфляция и доходность казначейских облигаций: январь 2026 года

Наши ежемесячные обновления оценок рынка уже давно приходят к одному и тому же выводу: фондовые индексы США значительно переоценены, что предполагает осторожные ожидания в отношении инвестиционной доходности. Данный анализ сосредоточен на коэффициенте P/E10, который является ключевым показателем оценки рынка, а также его корреляцией с инфляцией и доходностью 10-летних казначейских облигаций.

Коэффициент P/E10, также известный как коэффициент Шиллера, рассчитывается как отношение текущей цены акций к средней прибыли за последние 10 лет, скорректированной с учётом инфляции. Такой показатель позволяет инвесторам лучше оценить реальную стоимость акций с учётом экономической ситуации. В настоящее время значения P/E10 для основных индексов превышают исторические средние, что может указывать на будущую волатильность рынка.