Небиус: сделка с «Майкрософт» меняет правила игры, не время сдаваться

Сделка Microsoft на 17,4 млрд долл. превращает Nebius Group N.V. в авторитетного лидера инфраструктуры ИИ с институциональной поддержкой, повышая долгосрочную прогнозируемость выручки и укрепляя настроения инвесторов. Я сократил свою позицию на 25% после 50‑процентного скачка цены вслед за объявлением сделки, ожидая краткосрочной консолидации, но планирую нарастить долю на откате, поскольку долгосрочный тезис остаётся сильным. Несмотря на высокие мультипликаторы и сигналы краткосрочной переоценённости, ускоряющийся рост Nebius и структурный попутный ветер в сегменте ИИ оправдывают рейтинг «Покупать».

В 2024 году Yandex N.V. завершила отделение российских активов; оставшаяся международная компания была переименована в Nebius Group N.V. Номинальная стоимость сделки по продаже российских активов составляла около 475 млрд руб. (порядка 5,2 млрд долл. по курсу на момент объявления). В 2024 году рыночная капитализация Microsoft превышала 3 трлн долл., а растущий спрос на ИИ‑сервисы поддерживал ускорение роста облачной платформы Azure.