Millrose Properties: Балансовая стоимость, вероятно, останется потолком

Millrose Properties демонстрирует высокие результаты после отделения от Lennar, что обусловлено сильным спросом со стороны застройщиков жилья, стремящихся к капиталосберегающим земельным опциям. Результаты MRP за третий квартал превзошли ожидания, продемонстрировав уверенный рост FFO и выручки, однако географическая концентрация в Калифорнии, Техасе и Флориде представляет собой некоторый риск. Доходность портфеля увеличивается по мере роста сделок с третьими сторонами, и решением проблемы продажи доли Lennar устранена техническая неопределенность.

Millrose Properties сосредоточена на предоставлении застройщикам возможности аренды земли, что позволяет им уменьшить капитальные расходы на покупку. Кроме того, компания активно развивает свои земельные активы с целью диверсификации вне вышеупомянутых штатов, чтобы снизить текущие географические риски.