Micron: Отличные компании могут стать плохими сделками (понижение рейтинга)

Я понижаю рейтинг Micron Technology, Inc. до «продавать», и я считаю, что соотношение риска и вознаграждения стало неблагоприятным после недавней коррекции. Несмотря на выдающиеся результаты второго квартала — прибыль на акцию составила $12,20 по сравнению с консенсусом в $9,31, а выручка $23,86 млрд против $20,07 млрд, — реакция рынка была негативной, что указывает на то, что позитивные ожидания уже были учтены в цене акций. Я считаю, что рост прогнозов по капитальным расходам приведет к сжатию свободного денежного потока, даже несмотря на рост прибыли Micron, что также вызывает опасения по поводу оценки компании.

Последние отчёты показывают, что мировые продажи полупроводников в 2023 году значительно повысятся из-за увеличения спроса на технологии, такие как ИИ и 5G. Однако рост капиталовложений в этой сфере может привести к усилению конкуренции и давлению на маржу. По данным Semiconductor Industry Association, рост сектора хранения данных может составить примерно 15% ежегодно в ближайшие несколько лет.