Meta: значимый сдерживающий фактор может сойти на нет в ближайшее время

Я вижу существенный «навес», продолжающий давить на акции Meta: антимонопольный иск Федеральной торговой комиссии США (FTC) против компании, который теоретически может закончиться принудительным выделением Instagram и/или WhatsApp. Недавние тенденции в судебной практике, хотя и не имеют обязательной силы, указывают на низкую вероятность такого исхода, что могло бы открыть пространство для дальнейшего роста рыночных мультипликаторов. Instagram является основным драйвером выручки: в оценках заложены $32 млрд рекламной выручки в США в 2025 году, ARPU в США на уровне $250 против $207 у Facebook и 2 млрд MAU. Его отделение стало бы серьёзным ударом по доходам.

FTC подала иск против Facebook (ныне Meta) в декабре 2020 года, требуя, в частности, отчуждения активов, включая Instagram (приобретён в 2012 году примерно за $1 млрд) и WhatsApp (куплен в 2014 году примерно за $19 млрд). В январе 2022 года судья Джеймс Боасберг из Окружного суда округа Колумбия разрешил обновлённому иску FTC продолжить рассмотрение, отклонив ходатайство Meta о прекращении дела. В 2023 году выручка Meta составила около $134,9 млрд, при этом более 97% пришлось на рекламный бизнес.