Мэрвелл: Прогноз выглядит отлично, пока не заглянешь под капот (понижение рейтинга)

Я понижаю рейтинг Marvell до «удерживать», так как рост в области пользовательских микросхем/XPU (20% годовых рост, прогнозируемый на 2027 финансовый год) выглядит слишком скромным по сравнению с более сильными лидерами в области ИИ, такими как Broadcom. С положительной стороны, прогноз общего дохода MRVL на 2027 финансовый год был повышен до $11 млрд (рост на 30% в год), при этом на 2028 финансовый год сейчас ожидается $15 млрд, что превышает ожидания консенсуса. Основным двигателем роста является бизнес оптоволоконных соединений, для которого в 2027 году ожидается рост более чем на 50% в год. Рост XPU замедляется до 20% в год с удвоения в 2026 году.

Компания Marvell Technology, Inc. специализируется на проектировании и производстве решений для хранения и передачи данных, которые востребованы в различных отраслях, включая центры обработки данных, автомобильную и промышленные секторы. Основанная в 1995 году, она стала одним из ведущих участников на рынке полупроводников и активно инвестирует в исследования и разработки для поддержания своего конкурентного положения.