McDonald's: не весь спад связан с макроэкономикой, и это хорошая новость

Акции McDonald's (MCD) упали примерно на 30% от февральского максимума, сейчас предлагая дивидендную доходность 3,3% и торгуясь с существенной скидкой к историческим мультипликаторам EV/EBIT. Недавнее отставание McDonald's связано с неустойчивой реализацией ценностного предложения и децентрализованным ценообразованием франчайзи, что особенно сказывается на трафике клиентов с низким доходом. При этом защитный барьер в виде арендных и роялти платежей сохраняется, а план NEXT жертвует краткосрочной прибылью ради финансового здоровья франчайзи, при этом рост числа точек замедляется для поддержания рентабельности.