Lumentum: полная загрузка мощностей не равнозначна масштабируемости

Lumentum (LITE) сталкивается с рекордным спросом благодаря наращиванию вычислительных мощностей в эпоху ИИ и сильным конкурентным преимуществам в сегментах электроабсорбционных модулируемых лазеров (EML) на 200 Гбит/с и мощных лазеров. Рост компании ограничен производственными мощностями по выпуску чипов на основе фосфида индия (InP). Руководство ставит цель достичь скорректированной прибыли на акцию в 40 долларов в 2028 финансовом году, причем достижение этой цели во многом зависит от расширения направления оптической коммутации каналов (OCS). OCS — одновременно важный драйвер роста и источник конкурентного риска: защищенность этого направления от конкуренции ниже, чем у основных лазерных продуктов Lumentum.