Lululemon Athletica: Снижение темпов роста оправдывает снижение мультипликаторов

Акции Lululemon упали почти на 20% с начала года из-за опасений по поводу переоцененности и низкого финансового роста, несмотря на более высокие, чем ожидалось, показатели прибыли за третий квартал. Качество доходов компании вызывает сомнения, поскольку значительные инвестиции в оборотный капитал и увеличение циклов конвертации денежных средств влияют на операционные денежные потоки. Рост запасов, потенциальное давление на валовую маржу и усиление конкуренции со стороны таких брендов, как Alo Yoga и Vuori, создают значительные препятствия для роста.