Luckin Coffee: значительный потенциал роста и привлекательная оценка

Luckin Coffee демонстрирует убедительную историю роста: быстрое расширение сети и увеличение клиентской базы обеспечивают высокие темпы роста выручки и улучшение маржинальности. Китай остается ключевым рынком, но существует значительный потенциал международной экспансии в Юго-Восточной Азии и США благодаря модели, ориентированной на ценовую доступность и опоре на цифровые технологии. Оценка выглядит привлекательной: прогнозируемый потенциал роста предполагает более чем двукратное увеличение текущей рыночной капитализации, несмотря на сохраняющиеся опасения, связанные с прежними проблемами учета и рисками внебиржевой торговли.

Компания была основана в 2017 году и в 2023 году обогнала Starbucks по числу кофеен в Китае, став крупнейшей сетью на рынке. В 2020 году она признала факты фальсификации части выручки; Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала Luckin Coffee на 180 млн долларов, после чего бумаги были исключены из листинга NASDAQ и перешли на внебиржевые торги (тикер LKNCY). В сентябре 2023 года совместный напиток с Kweichow Moutai (Гуйчжоу Маотай) — «соусный латте» — был продан тиражом свыше 5,4 млн чашек в день запуска, что стало рекордом для компании.