Liftoff Mobile: хороший бизнес и справедливая цена, но Smadex кажется более выгодной инвестицией

Liftoff показала сильные результаты за второй квартал — рост выручки на 35% в годовом выражении и скорректированная маржа EBITDA в 60%. Однако инвесторов беспокоит замедление роста и прогноз на третий квартал без изменений. Акции LFTO торгуются примерно с мультипликатором 8 по EV/EBITDA на 2026 финансовый год и доходностью владельца 7,5%, но значительные расходы денежных средств и щедрые гранты акций снижают привлекательность. Концентрация клиентов и предстоящие разблокировки акций увеличивают риски, а отраслевой регуляторный контроль прозрачности аукционов создаёт новый потенциальный вызов.