Корпорация Маркус: скрытая ставка на недвижимость с потенциалом выигрыша при нормализации

Капиталоемкая, ориентированная на Средний Запад США модель корпорации Marcus демонстрирует отставание от менее капиталоемких конкурентов, однако ее портфель недвижимости обеспечивает защиту от снижения и содержит скрытую стоимость. Подразделение кинотеатров восстанавливается благодаря более насыщенной линейке релизов, тогда как гостинично-курортное направление отстает от отраслевых аналогов, несмотря на крепкие тенденции в сфере гостеприимства Висконсина. У Marcus сильный баланс; дивиденды возобновлены и растут, ускоряется обратный выкуп акций; ожидается, что свободный денежный поток будет покрывать выплаты акционерам даже по мере нормализации капитальных затрат.

Корпорация Marcus (NYSE: MCS) базируется в Милуоки, штат Висконсин. Она ведет деятельность в двух основных сегментах: Marcus Theatres (включая бренд Movie Tavern by Marcus) и Marcus Hotels & Resorts, в портфель которого входят, в частности, The Pfister Hotel и Grand Geneva Resort & Spa в Висконсине. По данным Comscore, кассовые сборы североамериканского проката в 2023 году составили около 8,9 млрд долларов против 11,4 млрд долларов в 2019 году, что отражает продолжающееся восстановление кинорынка.