Klaviyo: сильный рост выручки компенсируется снижением прогноза валовой маржи

Компания Klaviyo представила сильные результаты за второй квартал 2026 года, повысив прогноз по выручке и продемонстрировав устойчивое внедрение среди корпоративных клиентов, рост в области искусственного интеллекта и развитие месседжинга. Прогноз валовой маржи снизился из-за смещения структуры выручки в сторону менее маржинального месседжинга, однако после того, как компания начала перекладывать рост затрат на операторов на клиентов, ожидается стабилизация маржи со временем. Несмотря на привлекательную оценку с коэффициентом 1,9 к выручке за 2027 финансовый год, что ниже аналогов, зависимость от Shopify остаётся ключевым долгосрочным риском, что оправдывает сохранение рейтинга «держать».