KIO: рейтинг повышен до «Держать» на фоне исторического уровня стресса в сегменте облигаций CCC

Рейтинг KKR Income Opportunities Fund (KIO) повышен до «Держать»: по оценке автора, соотношение риска и доходности теперь выглядит сбалансированным после существенного отставания фонда, вызванного расширением спредов облигаций с рейтингом CCC. Доля таких облигаций в портфеле KIO составляет 22%, а уровень финансового рычага — 34%, что усилило волатильность и снижение стоимости фонда во время стресса на кредитном рынке в 2026 году. Паи фонда торгуются с дисконтом 11% к стоимости чистых активов (NAV), вблизи исторических минимумов. Статистически экстремальное значение z-показателя на уровне −2, по мнению автора, указывает на то, что основная часть расширения дисконта, вероятно, уже позади.