JD.com: Повышение рекомендации до "покупать" благодаря поддерживающим рост государственным субсидиям

Мы повышаем рейтинг акций JD.com с "продавать" до "покупать" благодаря сильным финансовым результатам за четвертый квартал 2024 года и правительственным субсидиям на потребление, которые способствуют росту выручки, особенно в секторах электроники и бытовой техники. Мы оцениваем JD в $56 за акцию, исходя из коэффициента 8x прогнозного EV/EBITDA, что отражает рост выручки компании выше среднего по отрасли и благоприятную макроэкономическую политику. Ожидается, что правительственные субсидии продолжатся, что принесет пользу JD, особенно в сегменте дорогих товаров; вероятным бенефициаром в несмартфонных сегментах также видится компания Xiaomi.

JD.com, одна из крупнейших платформ электронной торговли в Китае, переживает период стабильного роста, чему способствует и расширение ассортимента продукции. Влияние пандемии на поведение потребителей также сказалось на увеличении онлайн-продаж, что позитивно отражается на финансовых результатах компании.