Invesco Mortgage Capital: Доход в двузначных процентах оправдан только при анализе балансовой стоимости

Компания Invesco Mortgage Capital перешла к портфелю RMBS/CMBS, поддерживаемому исключительно агентствами, что исключает кредитный риск, но усиливает чувствительность к процентным ставкам и условиям финансирования. Высокая доходность IVR в диапазоне примерно 15–16% теперь напрямую связана с прокачкой дохода через использование левериджа, при этом дивиденды тесно связаны с показателем собственного капитала. С недавнего времени наблюдается стабилизация и даже рост стоимости собственного капитала, однако его устойчивость зависит от стабильности условий финансирования и управляемой волатильности ставок.

По данным Invesco Mortgage Capital, изменения в портфеле были произведены в рамках стратегии снижения рисков и повышения стабильности доходов. Компания была основана в 2008 году и с тех пор активно управляет инвестициями, ориентируясь на доходность и минимизацию рисков. На фоне рыночной нестабильности, Invesco применила более консервативный подход, делая ставку на безопасные инвестиции в ипотечные ценные бумаги, поддерживаемые государственными агентствами США.