Иллюзия недооценённости: отрицательный Z-показатель DSU может вводить инвесторов в заблуждение

BlackRock Debt Strategies Fund (DSU) предлагает доходность 13,7% благодаря портфелю, сосредоточенному в старших кредитах с плавающей ставкой, и короткой дюрации. DSU торгуется с дисконтом 6,7% к стоимости чистых активов (NAV), а его Z-показатель за год составляет −2,26. Однако этот дисконт соответствует долгосрочному историческому диапазону фонда. Финансовый рычаг DSU на уровне 17,8% и кредитная экспозиция повышают доходность, но усиливают волатильность NAV и риски, особенно в случае снижения процентных ставок.