H World Group: от роста RevPAR к защите доли рынка; рекомендация снижена до «держать»

Авторы анализа понизили рекомендацию по акциям H World Group Limited (HTHT) с «покупать» до «держать» перед публикацией результатов за III квартал, сославшись на неблагоприятные макроэкономические факторы и опасения избыточного предложения. Переход к модели с низкой долей собственных активов и обновление брендов поддерживают устойчивость компании, однако слабый потребительский спрос и избыток гостиничного предложения ограничивают потенциал роста акций. Недавние партнерства с государственными предприятиями значительно увеличат предложение гостиничных номеров, создавая риск дополнительного давления на средний суточный тариф (ADR) и рентабельность.