Grupo Financiero Galicia: крупнейший банк Аргентины, но год слишком ранний

Grupo Financiero Galicia S.A. является крупнейшим частным банком Аргентины, однако его акции упали на 31% с начала года. Это снижение вызвано ростом странового риска, а не фундаментальными показателями компании. Я оцениваю акции GGAL как «держать»: предстоящие выборы 2027 года и вероятное обесценение песо создают двоичные и неконтролируемые риски, которые перевешивают операционные улучшения банка. Восстановление рентабельности капитала GGAL (11,3% во втором квартале 2026 года) и повышение эффективности компенсируются утроением объема проблемных кредитов (до 10,6%) и снижением покрытия ниже 100%.