Golub Capital BDC: Опасения по поводу недостаточного покрытия дивидендов

Golub Capital BDC (GBDC) понижен до уровня "держать" из-за слабого покрытия дивидендов и снижения чистой стоимости активов на акцию. GBDC предлагает высокую дивидендную доходность в 12%, однако будущие выплаты находятся под угрозой, если чистый инвестиционный доход продолжит снижаться, особенно при дальнейшем снижении ставок. Портфель остается надежным благодаря долгам с первичным залогом и улучшению ситуации с проблемными активами, но рост PIK доходов и более высокий уровень заемных средств вызывает опасение.

На конец второго квартала 2023 года, GBDC управляла активами на сумму более 5 миллиардов долларов, предоставляя финансирование средним компаниям в США. По данным компании, доля проблемных кредитов, не приносящих доход, оставалась на уровне ниже 1% от общего портфеля, что свидетельствует о его устойчивости в условиях сложной экономической среды.