GameStop: прибыльный бизнес в сфере коллекционных карточек с чистой денежной позицией под ярлыком «мемной» акции

GameStop успешно переориентируется на рынок коллекционных карточек — высокомаржинальный сегмент с устойчивым долгосрочным ростом, — демонстрируя качественную реализацию стратегии и рост выручки от коллекционных товаров. Крепкий баланс компании, включающий существенное чистое денежное положение и прибыль по GAAP, обеспечивает устойчивость и время для трансформации бизнес-модели. Оценка выглядит привлекательной, особенно с учетом динамики роста и профиля маржинальности коллекционного сегмента, что поддерживает мою целевую стоимость на уровне $34 за акцию.

В мае и июне 2024 года GameStop провела два размещения акций по программе at-the-market и привлекла совокупно свыше $3 млрд, укрепив денежную позицию. В публичной отчетности компания выделяет три направления: «Оборудование и аксессуары» (Hardware and Accessories), «Программное обеспечение» (Software) и «Коллекционные товары» (Collectibles), в последний входят карточные игры, фигурки и мерч. Сеть GameStop включает тысячи магазинов под брендами GameStop, EB Games и Micromania-Zing в Северной Америке, Европе и Австралии.