Freeport-McMoRan: восстановление Grasberg идет по графику, автор сохраняет рекомендацию «покупать»

Автор сохраняет рекомендацию «покупать» по акциям Freeport-McMoRan (FCX), ссылаясь на восстановление Grasberg по графику и сильные денежные потоки рудников в США и Южной Америке. Акции FCX торгуются с мультипликатором 6,2 к прогнозной EBITDA за 2027 год — ниже исторических уровней, что, по мнению автора, делает их относительно привлекательными, несмотря на снижение продаж меди и рост капитальных затрат. Временное давление на затраты и денежный поток в III квартале связано с задержкой продаж золота из Индонезии. Ожидается, что в IV квартале этот эффект сменится обратным, а удельные затраты снизятся.