Fortinet: SASE-подписка способствует повышению маржи

Мы оцениваем акции Fortinet как "настоятельно рекомендуемые к покупке" с целевой ценой в 148 долларов, что обусловлено изменением структуры продаж в пользу подписки и ростом популярности унифицированной платформы. Ускоряющееся внедрение SASE и SecOps на базе ИИ, а также доминирующие позиции в сегменте межсетевых экранов обеспечивают стабильность повторяющихся доходов и двузначный рост прибыли на акцию до 2027 финансового года. Оценка компании представляет собой потенциал роста на 44% при прогнозируемом коэффициенте P/E на 2026 год в размере 50, что ниже исторических и средних по отрасли значений, обеспечивая запас прочности и асимметричное соотношение риска и доходности. Fortinet является одним из лидеров в области кибербезопасности, с выручкой в 2022 году превышающей 4,4 миллиарда долларов. Компания активно инвестирует в развитие технологий на базе искусственного интеллекта для улучшения защиты цифровых инфраструктур.