FLMI: Кредитные спреды находятся на исторически низком уровне

Кредитные спреды находятся на исторически низких уровнях, что заставляет нас воздержаться от инвестиций в кредитные облигации с фиксированным доходом. Муниципальные облигации могут представлять относительную стоимость, основываясь на сравнении их доходности с доходностью государственных облигаций. Неясно, насколько вероятность снижения краткосрочных ставок поможет этому ETF, так как его долгосрочные облигации оцениваются скорее на основе структурных факторов.

В последние годы снижение доходности на рынке облигаций привело к увеличению интереса к муниципальным облигациям, которые часто предлагают налоговые льготы для инвесторов. По данным Bloomberg, в 2023 году объем выпуска муниципальных облигаций в США превысил 325 миллиардов долларов, демонстрируя устойчивый интерес инвесторов к этому классу активов.