Фанни Мэй и цена дефицита: оценка уникального бизнеса

Fannie Mae готовится к историческому первичному публичному размещению акций (IPO), с оценками стоимости, варьирующимися от 210 до 420 миллиардов долларов в зависимости от рыночных условий и структуры сделки. Ожидается небольшой объем размещения акций (3–6%), что создаст дефицитное преимущество и, вероятно, приведет к перенасыщению спроса, с ориентацией на институциональных и розничных инвесторов для долгосрочного владения. Сценарии оценки используют нормализованную прибыль и материальную книгу, ссылаясь на коэффициенты до консерваторского периода; базовый сценарий оценивает FNMA около 300 миллиардов долларов, или около 48–49 долларов за акцию.

Fannie Mae является одним из крупнейших ипотечных агентств в Соединенных Штатах и играет ключевую роль в поддержке вторичного рынка ипотечного кредитования. Компания была основана в 1938 году в рамках Нового курса, чтобы стимулировать строительство жилья. В последние годы Fannie Mae показала устойчивый рост прибыли, что делает ее акционерные бумаги привлекательными для инвесторов.