E.ON: устойчивые результаты за первое полугодие, но регуляторная неопределённость ограничивает потенциал роста

Скорректированная EBITDA за первое полугодие достигла 5,4 млрд евро, а скорректированная прибыль на акцию составила 0,74 евро. Несмотря на сильные показатели в первой половине года, руководство оставило прогноз на 2026 год без изменений. Генерация денежных средств улучшилась, однако значительные капитальные затраты и дивиденды в размере 1,7 млрд евро привели к росту экономического чистого долга до 46,7 млрд евро. Предложенная Федеральным сетевым агентством (Bundesnetzagentur) методика расчёта WACC для газового сегмента создаёт риск снижения доходности, поскольку более низкое значение беты может уменьшить разрешённую норму доходности и будущие доходы от сетевой деятельности.