DSM-Firmenich: Как оценить химического гиганта

DSM-Firmenich — это компания, производящая высококачественные специализированные химические вещества, сосредоточенная на неэластичных продуктах с высокой маржой в области питания, здоровья и красоты. После продажи своего волатильного сегмента животного питания DSM-Firmenich теперь может похвастаться крепким балансом с рейтингом "А", сильным свободным денежным потоком (FCF) и хорошо покрытой дивидендной доходностью более 3%. Несмотря на исторически завышенные оценки, я присваиваю компании прогнозный коэффициент P/E в размере 17-18x, что отражает обоснованную, но умеренную премиализацию по сравнению с конкурентами, с целевой ценой €67,8 за акцию.

DSM-Firmenich стала глобальной компанией в 2023 году вследствие слияния голландского производителя DSM и швейцарского предприятия Firmenich, которое специализируется на ароматах и вкусах. На мировой арене эта объединенная компания стремится укрепить свои позиции в ключевых сегментах, включая устойчивое развитие и инновации в химическом производстве. Финансовые показатели DSM-Firmenich демонстрируют стабильно положительную динамику с начала года, что подтверждает успешную интеграцию двух больших компаний.