DSL: Облигации Кажутся Переоцененными, Что Может Привести К Низкой Доходности В Долгосрочной Перспективе

Фонд DoubleLine Income Solutions предлагает привлекательную доходность в размере 12,28%, однако сталкивается с трудностями, связанными с глобальными доходностями по облигациям и инфляцией. Портфель DSL имеет высокую долю иностранных и развивающихся рынков, что отражает пессимистичный взгляд управляющего на долг США в долларах. Управляющий Джеффри Гундлах ожидает дальнейшего повышения процентных ставок, что делает облигации в целом непривлекательными, и рекомендует инвесторам ограничить долю облигаций в портфеле до 25%.

В последние годы инфляция в США достигла исторически высоких уровней, вынудив Федеральную резервную систему проводить более жесткую денежно-кредитную политику. По данным Bloomberg, к сентябрю 2023 года средняя доходность 10-летних казначейских облигаций США составила около 4,3%. Эти факторы оказывают значительное давление на доходности облигационных фондов.