Dollar Tree: во 2-м квартале инфляция заработной платы нивелировала эффект от сильной динамики посещаемости

Dollar Tree сообщила о сильном росте трафика и ценовой динамики во втором квартале на фоне ослабления конкуренции со стороны Temu и Shein в условиях меняющейся тарифной среды. Такое ускорение было ожидаемым. Операционный рычаг на выручке обеспечил расширение маржи, однако рост затрат на оплату труда у Dollar Tree более чем свёл на нет эти выгоды. Компания ориентирует на дальнейшее относительное увеличение расходов на сбыт, общехозяйственных и административных (SG&A) в выручке вплоть до 2025 финансового года. По моей оценке, справедливая стоимость акций DLTR составляет $102,3.

Для контекста: Dollar Tree управляет двумя основными брендами — Dollar Tree и Family Dollar — и имеет более 16 000 магазинов в США и Канаде. В марте 2024 года компания объявила о закрытии около 600 магазинов Family Dollar в 2024 году и о дополнительных закрытиях в последующие годы по мере истечения сроков аренды. Temu и Shein — трансграничные онлайн-площадки китайского происхождения, быстро нарастившие присутствие на рынке США; их использование правила de minimis привлекает повышенное внимание американских законодателей и регуляторов.