DocuSign: пора начать получать прибыль (понижение рейтинга)

Результаты 3-го квартала DocuSign продемонстрировали неожиданную динамику: рост выручки и доходов ускорился, что привело к росту акций на ~30% сразу после получения прибыли. Я понижаю рейтинг DocuSign до держать, так как компания больше не ориентирована на стоимость при цене ~7x выручки за 26-й финансовый год. Конкуренция со стороны Adobe, чье облако Document Cloud растет быстрее, чем DocuSign, и отсутствие значительных попутных ветров в области искусственного интеллекта вызывают серьезные опасения, несмотря на большой объем TAM DocuSign в 50 млрд долларов.