DLocal: сжатие маржи — признак масштабирования, а не дефект

Компания DLocal предоставляет торговцам доступ к местным методам оплаты более чем в 60 странах через API, что способствует быстрому росту общего объёма транзакций и высокой удерживаемости клиентов. Во втором квартале 2026 года валовая прибыль DLO выросла на 28,6% в годовом выражении, несмотря на сжатие ставки комиссии, поскольку скидки на объёмы для крупных партнёров компенсируются увеличением количества транзакций. Акции торгуются с прогнозным коэффициентом цена/прибыль 16,9, что на 78% ниже пика 2021 года, при этом рыночный скептицизм сосредоточен на сжатии маржи в связи с ростом локальных транзакций и увеличением числа крупных торговцев.