Disney: недооценённые интеллектуальные активы делают расширение оправданным риском

Компания Walt Disney получила рекомендацию «Покупать» с частичной позицией при цене ниже 110 долларов и целевым доходом 12–18% в течение 12–18 месяцев. Сегмент Experiences приносит 57% прибыли при 38% выручки, при этом агрессивное расширение круизного направления использует уникальные интеллектуальные активы и премиальное ценообразование. Ожидается, что свободный денежный поток составит около 10 млрд долларов в 2026 финансовом году, однако значительные капитальные затраты и обратный выкуп акций создают напряжённость в покрытии дивидендов и выкупа.