Cullen/Frost Bankers пока не выглядит привлекательной для покупки

Рекомендация по акциям Cullen/Frost Bankers (CFR) остается на уровне «держать»: бумаги дороги, несмотря на сильные фундаментальные показатели и высокое качество активов. Чистая процентная маржа, рентабельность и состояние баланса улучшились, однако оценочные мультипликаторы превышают предпочтительные уровни как в абсолютном выражении, так и в сравнении с аналогами. Руководство активно перераспределяет активы в пользу более доходных ценных бумаг и кредитов, допуская увеличение финансового рычага ради повышения доходности.