Что вы на самом деле покупаете в акциях PayPal?

Акции PayPal (PYPL) торгуются с коэффициентом цена/прибыль 9,8, тогда как индекс S&P 500 — с 23,2. Прибыльность компании обычная: операционная маржа составляет 18,4% против 18,5% у рынка в целом. Скидка на акции связана не с тем, зарабатывает ли компания деньги, а с тем, какую ценность представляет каждый доллар, который она обрабатывает. Это означает, что инвесторы оценивают эффективность использования выручки PayPal ниже, чем у большинства компаний в индексе.