Csquare: сильный рост EBITDA, но потенциал зависит от денежного потока

Акции Csquare рекомендованы к покупке с целевой ценой 26,5 долларов. Рост поддерживается увеличением выручки, улучшением ценообразования и значительным сокращением долга после IPO. Во втором квартале выручка выросла на 14,5% до 280 млн долларов, скорректированная EBITDA увеличилась на 21% до 120 млн долларов, а маржа EBITDA достигла 46,2%. Однако денежный поток от операционной деятельности отстаёт из-за значительных капитальных затрат. Оценка CSQR зависит от способности конвертировать заказы и заключённые контракты в операционную выручку, ускорять реализацию проектов и улучшать свободный денежный поток после капитальных вложений.